ПИФы как возможность инвестирования средств

Рыночная экономика открыла для жителей России дополнительные возможности по инвестированию собственных средств. Одна из них – покупка паев в ПИФах.

Что такое ПИФы?

ПИФы - фонды, созданные без образования юридического лица, за счет аккумуляции денег клиентов (пайщиков) и инвестировании этих средств на основе доверительного управления. Основные цели, для которых создаются ПИФы – получение прибыли и последующее ее распределение среди пайщиков. Доля каждого пайщика определяется по количеству выкупленных им паев. Учет прав пайщиков ведется независимой организацией на основании реестра владельцев паёв.

По видам инвестирования паевые инвестиционные фонды можно разделить на следующие категории:

  • Венчурные фонды
  • Ипотечные ПИФы
  • Фонды, инвестирующие в художественные ценности
  • Индексные ПИФы
  • ПИФы фондов
  • Кредитные фонды
  • ПИФы акций
  • Рентные фонды
  • Инвестиционные фонды денежного рынка
  • ПИФы облигаций
  • Хеджевые фонды
  • Фонды недвижимости
  • Инвестиционные фонды смешанных инвестиций
  • ПИФы прямых инвестиций
  • ПИФы товарного рынка

С конца 2007 года российские ПИФы также делятся на:

  • Инвестиционные фонды, предназначенные для инвесторов с высокой квалификацией. Паи этих фондов ограничены в обороте своих паев.
    • Фонды, инвестирующие в объекты недвижимости.
    • венчурные фонды
    • кредитные фонды
    • Паевые инвестиционные фонды прямых инвестиций
    • хедж-фонды
  • Фонды, предназначенные для всех инвесторов. Паи данных фондов находятся в свободном обороте и никак не ограничены

Преимущества ПИФов.

Перед прочими инструментами инвестирования, ПИФы обладают целым рядом преимуществ. Например:

  • ПИФы имеют более высокую доступность для населения - сумма инвестиций может составлять всего нескольких тысяч рублей;
  • ПИФы позволяют диверсифицировать инвестиционные риски не смотря на размер инвестиций;
  • Профессиональное управление инвестициями фонда;
  • Деятельность ПИФов жестко контролируется государством;
  • ПИФы имеют высокую прозрачность своей инфраструктуры. В частности средства держателей паёв отделены от финансов управляющей компании и находятся в собственном депозитарии;
  • ПИФы имеют льготное налогообложение. В частности отсутствует налог на прибыль. Все налоги, (налог на прибыль, НДФЛ) выплачивается только в момент продажи своего пая. Пока владелец пая его не продал, никакие налоговые платежи не производятся;
  • Многие ПИФы имеют достаточно высокую ликвидность своих паёв, например, паи открытых фондов;
  • ПИФы предоставляют клиентам возможность оплатить паи поэтапно.

Но паевые инвестиционные фонды обладают и целым рядом недостатков.

В частности:

  • Покупка пая в ПИФе - более рисковая операция, по сравнению с приобретением других инструментов инвестирования, по которым государство гарантирует сохранность средств или эти инструменты имеют фиксированную доходность. В частности к таким инструментам относятся государственные облигации и банковские депозиты. Стоит сказать, что этот риск может быть снижен, если ПИФ сам проинвестирует свои средства в высокорейтинговые облигации или банковские депозиты. Риск в данном случае снижается дополнительно за счет того, что у ПИФа есть возможность, диверсификации средств клиентов по разным финансовым инструментам.
  • В паевых фондах участникам приходится нести дополнительные расходы на хранение и оформление инвестиционных сертификатов, а так же на вознаграждение, постоянно выплачиваемое управляющей компании. Причем эти выплаты производятся даже тогда, когда фонд по итогам года не имеет дохода, а, наоборот, несет убытки.
  • Паевые фонды ограничены государством в выборе инструментов для инвестиций.
  • Существование скидок и надбавок, которые управляющие компании вводят для возмещения расходов, которые появляются у фонда в связи с выдачей или гашением паёв. Размер скидки не должен быть выше 3% от стоимости пая, а надбавка ограничена величиной 1,5% от стоимости пая.

Паевым фондам запрещено законодательно рекламировать свою доходность. Так же государство запрещает ПИФам выдавать какие то гарантии населению, связанные со своей основной деятельностью, т.е. с инвестированием. Представление о доходности того или иного ПИФа можно получить лишь видя его прошлые достижения.

Оценку эффективности управления фондом можно получить сравнив достигнутую доходность с потенциальной доходностью. Потенциальная доходность – такая доходность которую мог бы дать фонд, если бы купил некий эталонный актив. Для России считается, что это индекс ММВБ или РТС. Для США - индекс S&P 500, Доу-Джонса или индексы NASDAQ.

Прибыльность и риски при покупке паёв в паевых фондах обратно пропорциональны. Фонд акций является одним из наиболее рисковых, но, потенциально, он и самый прибыльный. Фонд облигаций наоборот наименее рискованный, но и наименее доходный.

По доступности вступления фонды можно разделить на открытые фонды, интервальные и закрытые.

Каждый из видов фондов имеет свои достоинства и недостатки. Например, открытые ПИФы имеют большую ликвидность своих средств, но закрытые и интервальные фонды имеют более высокую доходность. Такая ситуация связана с различными возможностями планирования, имеющимися у разных видов фондов.

По состоянию на 29 августа 2008 года, число работающих ПИФов составило 1058, число управляющих компаний — 287, стоимость чистых активов ПИФов составляет 507 млрд. руб., в том числе:

  • Открытых ПИФов — 104 млрд. руб.
  • Интервальных фондов — 38 млрд. руб.
  • закрытых инвестиционных фондов — 365 млрд. руб.

Изображение

Рис. 1. Динамика чистых активов ПИФов. (млрд. рублей)

Изображение

Рис. 2. Динамика образования ПИФов за последние 15 лет

Открытые ПИФы — обязываются государством выкупать и продавать паи ежедневно. Государство обязывает открытые инвестиционные фонды размещать свои финансовые средства только в высоколиквидные бумаги. Это следующие активы: государственные ценные бумаги (причем доля данных бумаг должна быть не выше 35% от всех активов ПИФа), ценные бумаги муниципальных образований и облигации и акции АО России (объем бумаг одного АО не должен превышать 20%).

Кроме того, открытые ПИФы имеют возможность размещать свои средства в акции и облигации не российских компаний, при условии, что доля данных бумаг не будет превышать 20% от общей стоимости активов.

ПИФ имеет возможность инвестировать свои средства в государственне ценные бумаги иных стран.

Открытым ПИФам разрешено иметь денежные счета в банках. Ограничение средств на счете составляет 20% от общих активов фонда.

Интервальный фонд — открывается для покупки/продажи паёв в строго оговоренный уставом фонда период времени. Каждый интервальный фонд обязан открываться для работы, хотя бы один раз в год.

Государственные облигации в интервальных фондах не могут превышать 30%, а ценные бумаги непризнанных эмитентов не должны превышать 65% от общих активов фонда.

Закрытый ПИФ — продаёт паи только в момент формирования фонда. Никаких операций с паями не ведется, как правило, до закрытия фонда. Такие фонды создаются для узкого круга клиентов и цена одного пая в них на столько высока, что вход в такой фонд возможен лишь для элиты общества.

Дата публикации:

Полезная информация?
Расскажи друзьям не молчи!
ВЛИВАЙСЯ В РЯДЫ ПРОФЕССИОНАЛОВ
СДЕЛАЙ СВОЮ ТОРГОВЛЮ ЭФФЕКТИВНОЙ
Советы опытных трейдеров. БЕСПЛАТНО!

Правая колонка

"ПИФ" в новостях


Что обсуждают трейдеры
Инвестпортфели - инвестируй вместе с нами
20 последних комментариев