По мнению ведущего стратега JP Morgan Джона Норманда, до того момента, пока американская экономика и уровень инфляции не покажут устойчивые темпы роста, доходности по облигациям США будут располагаться возле исторических минимумов.
У инвесторов остались сомнения в стабильном восстановлении экономики США.
«Инвесторы до сих пор сомневаются в устойчивости восстановительных процессов. При условии, что экономика Соединенных Штатов в течение двух-трех кварталов продемонстрирует достойный рост, опасения развеются. Однако, этот процесс очень длительный и утомительный», - высказал свое мнение эксперт.
Доходность 10-летних облигаций поднялась до 2,43%.
В настоящий момент доходность по 10-летним облигациям США достигли отметки 2,43 процента, учитывая, что за последнее десятилетие средняя доходность составляла 3,40 процента. За последние 10 лет показатель поднялся до максимального уровня в июне 2007-ого года – 5,32 процента, минимального уровня в 1,38 процента – в 2012-ом году.
Согласно грубым подсчетам, по словам Джона Норманда, при темпах роста ВВП страны 2,00 процента и уровне инфляции 2,00 процента – доходность по облигациям может подняться до 4,00 процентов. «Но, для такого весомого роста потребуется не один месяц, и даже не один год», - считает эксперт.
ФРС повысит ставки после того, как инфляция достигнет 2% и сохранится продолжительное время на данном уровне.
При этом, господин Норманд отметил, что руководство Федеральной Резервной Системы США повысит процентные ставки лишь после того, как уровень инфляции будет находиться у отметки в 2,00 процента в течение двух-трех кварталов. Стоит напомнить, что крайний раз регулятор повышал ставки в 2006-ом году.
В качестве главного индикатора инфляции для Федрезерва выступает дефлятор личного потребления, а не индекс потребительских цен. А данный показатель не подымается до уровня 2,00 процента уже в течение 2-х лет. В мае дефлятор личного потребления вырос до 1,80 процентов.
Высокая доходность опасна для экономики США.
Затрагивая вопрос динамики доходностей трежерис в целом, можно сказать, что в сложившихся условиях высокая доходность может погубить американскую экономику. Именно поэтому власти США так активно пользуются нынешней нестабильной ситуацией в мире. Как правило, в такие периода инвесторы активно избавляются от рисковых активов, при этом скупая долговые обязательства.
Сегодня 23 июля курс доллара продолжает торговаться в восходящем долгосрочном тренде, на уровне 80,875 - поясняют аналитики факультета онлайн-обучения торговой системы Masterforex-V. Следующие важные уровни сопротивления расположены в области локального максимума 81,065 и пивота МФ 81,41. Уровень пивота МФ 79,79 и линия наклонного канала МФ выступают в качестве важных уровней поддержки.
