Валютный своп это инструмент валютного рынка, представляющий из себя комбинацию двух сделок одного объема, открытых в противоположных направлениях и имеющих различные даты исполнения.
Валютный своп является одним из самых распространенных инструментов, его доля в общем числе сделок значительно выше доли таких сделок как «спот» или форвардов «аутрайт».
Дата окончания более удаленной сделки считается датой окончания своп, дата исполнения ближней - дата валютирования.
Различают два вида валютных свопов.
Buy and sell swap.
Своп «купил/продал» - когда ближняя по дате сделка (первая нога) является покупкой (обычно базовой валюты), а удалённая (вторая нога) — продажей.
Sell and buy swap.
Своп «продал/купил» - когда ближайшая сделка – сделка по продаже валюты, а обратная – сделка по покупке валюты.
В границах валютного свопа выполняются следующие действия:
- осуществляется единая внебиржевая сделка по покупке/продаже валют с двумя различными датами исполнения (валютирования);
- выполняются две разнонаправленные операции с валютой;
- две операции обмена;
- сроки валютирования могут меняться в диапазоне от одних суток до одного года;
- валютный своп подразумевает, что суммы базовой валюты одинаковы в обеих операциях;
- котировка производится в форвардных пунктах.
Обычно, для валютного свопа выбирается один контрагент, один банк. В этом случае мы имеем «чистый своп» или «pure swap». В некоторых случаях позволяется считать свопом комбинацию двух разнонаправленных сделок с разными банками. Основным остается условие, что сделки должны иметь разные даты валютирования и одинаковую сумму. В этом случае мы имеем «сконструированный своп» или «engineered swap».
Максимальное распространение приобрели следующие виды валютных свопов:
Spot against forward. Спот-форвард .
При данном виде свопа первый обмен производится в спот-дату или на следующие сутки после сделки. Обратный обмен приходится на форвардную дату, спустя несколько месяцев от первой даты.
Forward against forward. Форвард-форвард.
При данном виде свопа первый обмен производится в первую форвардную дату. Обратный обмен производится в позднюю, так же форвардную дату. Эта дата получила название «форвард-форвард дата». Форвард-Форвард своп в некоторых случаях может начаться несколько месяцев спустя, после заключения сделки и заканчиваться еще через несколько месяцев. Если сделка начинается 2 месяца спустя после заключения и заканчивается спустя 12 месяцев, то такую сделку называют «2x12 форвард-форвард свопом»
Short dates. Короткие свопы.
Короткими называются свопы, срок исполнения которых короче месяца. В частности, первая сделка может быть выполнена на условиях "спот", а вторая сделка — через неделю. Существует практика, когда короткие свопы выполняются даже раньше даты исполнения условий «спот». Например, первая сделка осуществляется сегодня, а вторая будет проведена завтра.
Сроки валютных свопов.
Сроки валютных свопов идентичны срокам межбанковских депозитов. Форвардные даты валютирования определяются таким же образом, что и в форвардных сделках «аутрайт» с короткими, фиксированными и нестандартными сроками.
Таблица 1. Стандартные фиксированные сроки валютных свопов
Короткие даты валютирования используются в валютных свопах, если период их действия не более одного месяца. Самые распространенные короткие даты приведены в таблице 2.
Таблица 2. Короткие сроки валютных свопов
Расчет цены валютного свопа производится на основании процентного отношения курса валют.
где,
SpotBid— курс Spot пары валют;
Rate.1Ask — процентная ставка Ask лидирующей пары валют;
Rate.2Bid — процентная ставка Bid валюты цены пары валют;
YFCcy.1— продолжительность свопа в годах для первой валюты;
YFCcy.2— продолжительность свопа в годах для второй валюты.
Цели использования валютных свопов.
Банки используют валютные свопы для различных целей. Например:
- Для спекуляции на разнице процентных ставок;
- В целях управления потоками наличности в дилинговом зале;
- Для обслуживания внешних и внутренних клиентов;
- Для проведения арбитражных операций - для извлечения прибыли из разницы цен на финансовые инструменты.
Рыночные трейдеры используют валютные свопы для спекуляции на разнице в обменных курсах.
Форвардные трейдеры получают доход от спекуляции на процентных ставках валют.
Как заработать на свопах, а не потерять деньги подробней разбирается в статье "Свопы (swap) на форексе..."
