Украина на пороге кризиса платежного баланса

Долгое время финансовая стабильность в государстве поддерживалась внешними займами. За второй квартал этого года доступ к рынкам капитала сильно ухудшился. По информации НБУ, дефицит текущего счета платежного баланса страны за последний год равен был 13,6 млрд. долл. Сальдо покупки налички за последний год равно 7,4 млрд. долл. Вместе эти факторы формируют дефицит платежного баланса 21,0 млрд. долл. в годовом измерении. В последнее время показатели немного улучшились. По итогам прошлого года нехватка текущего счета была равна 14,8 млрд долл. Сальдо покупки налички – 10,2 млрд. долл. И все же, приведенные цифры говорят, что для обеспечения стабильности, неизменного курса гривны к доллару надо занимать на 20 млрд. долл в год больше, чем отдавать по долгам.

В прошлом году потребности финансирования по приведенным факторам в объеме 25 млрд. долл были успешно закрыты. Способность бизнеса и страны занимать средства на внешних рынках в прошлом году поддерживалась стартом ФРС новой программы монетарного стимулирования экономики. С ее старта осенью 2012 года ставки заимствований для Украины сильно упали. Этим пользовались заемщики Украины. Во II квартале этого года процессы на глобальных рынках стали развиваться по иному сценарию. Под влиянием ожиданий и слухов сворачивания ФРС QE3 цена займов для страны в мае стала расти. После сигналов ФРС на заседании 18-19 июня, что сворачивание QE3 начнется в 2013 году, ставки заимствований для развивающихся рынков сильно возросли. Теперь для Украины они на 3% выше уровня мая. Это значит, что коль ФРС реально перестанет «печатать» новые доллары или будет поддерживать соответствующие ожидания, нельзя будет занимать на внешних рынках, констатируют эксперты Форекс-Тренд, входящей в международный рейтинг брокеров Форекс Академии трейдинга Masterforex-V.

Профинансировать обозначенные ранее дефициты просто нечем будет. Для проведения планового погашения 1 млрд. долларов по еврооблигациям власти воспользовались резервами НБУ. В сумме с иными факторами это стало толчком к падению резервов НБУ до 23,1 млрд. долл. Эксперты отмечают, что ситуация стабильна. Если «исключить» фактор выплат 1 млрд. долл., то платежный баланс будет «почти позитивным». Может быть это и так, но в июле властям надо опять оплатить по меньшей мере 0,8 млрд дол, в августе - еще млрд дол МВФ, а в октябре-ноябре опять 1,4 млрд. долл. МВФ.

Условия внешней торговли, тенденции торгового баланса все еще неблагоприятны. Падение экспорта товаров в мае этого года к маю прошлого равно 17,8%. Такое же падение импорта на 31,8% снижает дефицит торгового баланса, но не имеет здоровой основы. В августе-сентябре у украинцев снова возобновится спрос на наличную валюту. При учете всего этого, выходит, что риск классического кризиса платежного баланса сильно возрос.