Листинг акций на бирже простыми словами от Masterforex-V

Листинг (listing) - процедура добавления акций компании в официальный список финансовых инструментов фондовой биржи. Для чего компании нужен листинг на бирже? Как в него попасть и какие дополнительные обязательства добровольно берут на себя эмитенты? Ответы найдете ниже в новом материале от wiki Masterforex-V.

Что такое листинг и зачем он нужен компании

По мнению wiki Masterforex-V включение акций в листинг фондовой биржи - это своего рода "трамплин" в судьбе компании для неограниченного роста цены ее акций, а если биржа входит в ТОП 30 мировых бирж, то это считается автоматическим попаданием владельцев акций в "закрытый клуб миллионеров и миллиардеров от бизнеса".

Помимо этого, компания получает неограниченные инвестиции, высокий уровень кредитоспособности, а также скрытую рекламу и продвижение в информационных ресурсах Bloomberg, Reuters и других специализированных изданиях.

Например, капитализация Apple Inc.на бирже NASDAQ в апреле 2019 года достигла 1 трлн долларов, капитализация Microsoft Corp. на Нью-Йоркской фондовой бирже достигла $863 млрд., а The Walt Disney Co. - $169 млрд.

Процедура листинга на фондовых биржах

Как правило, инициатором подачи заявления на добавление в листинг биржи является компания-эмитент, но иногда, когда компания является популярной среди трейдеров, биржа сама может выразить желание на добавление той или иной ценной бумаги в свой список.

Чтобы избежать мошеннических схем с продажей акций, компанию, их выпустившую, необходимо проверить. Биржи должны поддерживать свою репутацию, к тому же деятельность фондовых, фьючерсных и других площадок контролируется со стороны государства.

Каждая фондовая биржа имеет свои собственные листинговые требования или правила. Например:

- для биржи NYSE необходим минимальный доход компании от 2,7 млн долларов, наличие акций на сумму не менее 1.1 млн долларов, минимальное количество акционеров - от 2000;

- для Лондонской биржи LSE - основной капитал компании должен быть не менее 700 000 фунтов стерлингов, 25% акции не должны принадлежать директорату, компания должна быть проверена FCA, компания должна пройти внешний аудит;

- для Франкфуртской фондовой биржи FSE компания должна иметь капитал от 1.25 млн евро, иметь офис в Германии, выпустить не менее 10 тыс акций в свободное обращение;

- для Шанхайской фондовой биржи SSE, компания должна работать прибыльно на рынке не менее 3 лет, капитал фирмы должен быть не менее 6,5 млн долларов, не менее 25% акций должно быть доступно для продажи;

- для Шэньчжэньской фондовой биржи, компания должна прибыльно проработать на рынке не менее 3 лет, имею прибыль и стоимость основных фондов - не менее 45 млн долларов.

- для листинга на Euronext нет перечня минимальной стоимости основных фондов, опыта работы на рынке и т.д., зато присутствуют такие высокие платежи за услуги, что их может оплатить лишь крупная корпорация, в частности для эмитентов установлен вступительный взнос от 10 тыс. до 2 млн. евро в зависимости от капитализации фирмы. Кроме того, за подключение к торговой площадке нужно заплатить еще 10 тыс. евро, за корпоративный сбор - еще 10 тыс. евро и т.д.

- для попадания в листинг Национальной фондовой биржи Индии NSE стоимость компании должна превышать 14,3 млн долларов на протяжении трех последних лет, количество сделок по акциям компании не должно быть меньше 50 в день и, конечно, не должно быть претензий ни от финансового регулятора  Индии, ни от биржи, судов и др. структур на протяжении трех последних лет.

 

листинг Национальной фондовой биржи Индии NSE
Рис.1. На рисунке стрелками отмечены максимальные скопления объемов дней, недель и контракта (временной период, который длится три месяца)

 

Этапы процедуры листинга

Сама процедура листинга занимает примерно 1-2 месяца, далее, чтобы оставаться в списке, компания должна подавать необходимые сведения бирже раз в квартал.

Таким образом, чтобы акции компании внесли в список (листинг на бирже), нужно пройти следующие этапы:

1. Подать заявление о процедуре листинга акций. При этом:

а) если акции нужно внести в котировальный лист 1-го уровня, заявление подает исключительно их эмитент;

б) если акции нужно внести в котировальный лист 2-го уровня, заявление может подать организатор торговли ценных бумаг, находящихся вне списка.

2. Заключить договор о проведении экспертной оценки. Договор заключается c фондовой биржей, на которой планируется начать торговлю акциями.

3. Раскрыть требуемую информацию о финансово-хозяйственной деятельности.

4. Пройти экспертизу акций по рентабельности эмитента, коэффициентам ликвидности и др.

5. Провести оплату услуг биржи, ее комиссий и корпоративных сборов.

6. Зарегистрироваться у местного финансового регулятора, которому ежеквартально необходимо будет подавать финансовые отчеты по установленной форме.

Такими регуляторами являются:

- в США могущественная SEC – Комиссия по ценным бумагам и биржам, CFTC - комиссия по Торговле Товарными Фьючерсам, а также NFA - Национальная Фьючерсная Ассоциация;

- в Великобритании - FCA;

- в Евросоюзе - MiFID;

- в Германии - независимая от федерального бюджета, Федеральное управление финансового надзора - BaFin;

- в Швейцарии, наоборот - государственная служба по надзору за финансовыми рынками - FINMA;

- на Кипре - CySEC (Кипрская комиссия по ценным бумагам и биржам);

- SFC - всемогущий финансовый регулятор Гонконгской фондовой биржи;

- China Securities Regulatory Commission (CSRC) - финансовый регулятор бирж Шэньчжя и Шанхая в КНР;

- в Новой Зеландии - FSCL - Financial Services Complaints Ltd. независимая некоммерческая организация

В чем различия уровней листинга?

Как правило, на биржах имеются несколько уровней листинга. В ТОП списка, премиальный листинг, попадают наиболее надежные и ликвидные компании. На втором уровне находятся компании, к которым предъявляют не такие жесткие требования. И в некотировальном списке находятся компании, надежность которых инвесторам приходится проверять самим.

Как пример, на Лондонской фондовой бирже LSE для компаний с рыночной капитализацией свыше 500 млн фунтов стерлингов, предоставляется листинг премиум класса PLM - Premium Listed Main Market. Для обычных компаний - стандартный листинг, для молодых и развивающихся компаний - листинг Альтернативного инвестиционного рынка AIM.

С другой стороны, на Гонконгской фондовой бирже представлены три листинга, отмеченные буквами A, B и H:

- A - для компаний, акции которых оцениваются в юанях;

- B - для компаний, оценивающихся в иностранной валюте;

- Н - другие ценные бумаги, как-то биржевые фонды ETF), торгующиеся на Frankfurt Stock Exchange, NASDAQ и NYSE.

Виды листинга

В зависимости от поставленных задач компании различают несколько видов листинга:

- первичный;

- вторичный;

- кросс-листинг или двойной листинг.

Первичный листинг - представлен на основной фондовой площадке компании, как правило внутри страны, по месту регистрации.

Вторичный листинг: включение ценных бумаг в списки биржевых площадок других стран. Он называется вторичным не по степени важности – нельзя провести такой листинг, пока не был осуществлен листинг в стране регистрации компании-эмитента.

Кросс-листинг: отправка заявок на включение в список нескольких бирж сразу. При этом если хотя бы одна из площадок включает акции в листинг, остальные биржи могут перейти на упрощенный вариант рассмотрения заявки. Так уменьшается время рассмотрения заявки, экономятся финансовые средства.

Что лучше для компаний - попасть в листинг фондовой биржи или взять кредит в банке на развитие?

Зачем компаниям выпускать акции «в народ» и фактически плодить большое количество совладельцев? Если нужны деньги на развитие, разве не проще взять кредит в банке?

Выпуск акций способен принести огромные суммы, которые не каждый банк предоставит в кредит. Бумаги, которые торгуются на бирже автоматически вызывают больше доверия к компании у потенциальных инвесторов, что повышает рейтинговую оценку, инвестиционную привлекательность, ликвидность акций и, в итоге, повышает цену акций и рыночную капитализацию фирмы.

С другой стороны, наличие компании в листинге той или иной биржи уже сигнал для инвесторов, что компания имеет достаточную надежность, а финансовая отчетность открыта всем участникам торгов.

Листинг на фондовом рынке обычно используется для привлечения капитала для целей консолидации и роста бизнеса, таких как новые производственные мощности, расширение на зарубежных рынках.

В чем преимущества для инвесторов?

Покупка акций является популярным видом вложений средств. Стать акционером может практически любой человек, с любым уровнем дохода. Стоимость одной ценной бумаги не такая высокая даже у очень известных компаний.

Пример, стоимость акций известных компаний (на 25.03.2019):

McDonald’s (биржа Nyse) – 185 USD;

Apple (биржа Nasdaq) – 188 USD;

Boeing (биржа Nyse) – 370 USD;

«Газпром» (Московская фондовая биржа) – 152 RUB (около 2,4 доллара);

BMW (ETR) – 69 EUR;

Sony (Токийская фондовая биржа) – 4 630 JPY (около 42 доллара США);

Samsung Electronics (Корейская биржа ) – 45 500 KRW (около 40 долларов США).

Практика показывает, что акции успешных компаний, длительное время работающих на рынке, со временем только растут в цене. Они подвержены колебаниям в краткосрочной перспективе, но в долгосрочной чаще дают профит.

Для одних инвесторов покупка акций – вложение в долгосрочную перспективу, замена банковскому депозиту или пенсионному счету. Для других важно получение профита в краткосрочной перспективе на курсовых колебаниях. Какой бы вариант инвестор ни выбрал, чтобы вложить сбережения с максимальной надежностью, необходим определенный уровень знаний и правильный выбор компании, через которую будет осуществляться сделка.

Самое главное, что дает листинг инвесторам - уверенность, что надежность выбранной для инвестиции компании проверена профессионалами.

Что такое делистинг и для чего он нужен?

Проверка эмитента акций не заканчивается включением в листинг биржи. Периодически компания должна предоставлять важную информацию о своей финансово-хозяйственной деятельности. Как правило, отчеты предоставляются ежеквартально и ежегодно (более полные). Если компания провалит отчет или не предоставит его, ее ожидает делистинг – исключение акций из списка торгуемых на бирже. Процедуру делистинга компании проходят и по своей воле, когда желают перестать быть публичными.

Примером служит компания DELL, которая в 2013 году, пройдя процедуру делистинга стала частной компанией, а основатель компании Майлк Делл выкупил акции компании у ее акционеров за 24 млрд долларов. За пять лет, под полным контролем основателя компании, DELL реорганизовалась от простого производителя компьютеров до IT-конгломерата, а цена акций (максимальная стоимость в 57 долларов пришлась на рассвет доткомов в 2000 году) выросла с $13,73 перед делистингом до $68,7 в апреле 2019 года.

Важный момент: понятие делистинга в России отличается от международного.

- В России делистингом называют исключение акций из котировального списка фондовой площадки. При этом компания может оставаться публичной акционерной, а ее ценные бумаги торговаться на бирже, только уже в качестве акций, разрешенных к продаже без листинга.

- Международный деловой оборот называет листингом полное исключение акций из торгов на бирже.

Учитывайте этот момент, если желаете осуществить листинг на Московской бирже.

Листинг цифровых валют

Формирование криптовалютного рынка происходит по подобию фондовых площадок, тут также есть биржи криптовалют, а вместо акций торгуются цифровыми монетами - токенами.

На криптовалютных биржах листинг означает включение цифровой валюты в список торгуемых токенов на этой площадке. Чем известней и крупней криптовалютная площадка, тем более высокие требования к листингу.

Молодые цифровые валюты начинают, как правило, с небольших площадок, потому что там условия включения в список торгуемых заметно мягче. Например, может отсутствовать плата, в то время как включение в список крупной платформы обойдется в десятки или даже сотни тысяч долларов.

Включению в листинг предшествует заполнение анкеты эмитентом токенов.

Сами требования к токену разнятся от биржи к бирже. Наиболее распространенными вопросами являются:

- укажите название монеты и опишите ее;

- укажите дату запуска платформы и основной сети;

- приведите ссылки на Github, Белую книгу и социальные сети;

- доступен ли майнинг в Интернете, проводился ли премайнинг;

- укажите предельный объем эмиссии.

Биржи могут самостоятельно вносить монеты в свой листинг, если они являются популярными. Как правило на каждой бирже присутствие биткоина (BTC), и Ethereum'а (ETH) уже является обязательным.

Крупные криптобиржи тщательней подходят к отбору монет для включения в список торгуемых, ведь от этого зависит не только их репутация, но и безопасность. Взлом криптосети оборачивается немалым уроном как для биржевой площадки, так и для инвесторов.

Важный момент: если биржа не имеет разрешение регулятора на торговлю ценными бумагами, она будет отсеивать токены, попадающие под эти критерии. Нарушение навлечет гнев регулятора, например, SEC, с далеко идущими последствиями.

Эмитенты криптовалют заинтересованы в листинге на биржах. Это не только расширяет клиентскую базу, а еще мгновенно повышает стоимость монеты. Только сам по себе выход криптовалюты на биржу повышает ее стоимость примерно на треть. Такой эффект среди трейдеров известен как «эффект биржи».

Делистинг токенов также проводится на криптобиржах. Этому может способствовать низкая волатильность, смена законодательства, взлом самого токена, отказ владельцев токена от дальнейшей поддержки и т.д.

Что дополнительно почитать о листинге на крупнейших фондовых биржах мира

Условия листинга на Токийской фондовой бирже
Условия размещения акций на SSE - Шанхайской фондовой бирже
требования для прохождения листинга на TSX - Фондовой бирже Торонто
Зачем корпорациям нужен листинг на NYSE?
Что дает компании листинг на Франкфуртской фондовой бирже?
NASDAQ: биржа №2 в мире глазами трейдеров Masterforex-V
Как попасть в основной листинг Лондонской фондовой биржи?

Хотите подписаться на бесплатную рассылку от Академии Masterforex-V, зарегистрировавшись на форуме?

Хочу подписаться на бесплатную рассылку от Академии Masterforex-V

Хотите стать частью закрытого сообщества профессиональных трейдеров Masterforex-V и на практике применять эти знания?

Хочу стать частью закрытого сообщества профессиональных трейдеров MasterForex-V

Дата публикации:

Полезная информация?
Расскажи друзьям не молчи!
ВЛИВАЙСЯ В РЯДЫ ПРОФЕССИОНАЛОВ
СДЕЛАЙ СВОЮ ТОРГОВЛЮ ЭФФЕКТИВНОЙ
Советы опытных трейдеров. БЕСПЛАТНО!

Правая колонка

"Листинг акций на бирже" в новостях


Что обсуждают трейдеры
Инвестпортфели - инвестируй вместе с нами
20 последних комментариев