Комиссия по ценным бумагам и биржам США

Комиссия по ценным бумагам и биржам ( SEC - US Securities and Exchange Commission) - всевластный федеральный орган США, отвечающий за полный контроль и нормативное регулирование рынка ценных бумаг и всех его участников (бирж, брокеров, маркет-мейкеров, эмитентов ценных бумаг, инвесторов, трейдеров).

Роль и значение SEC - главного инструмента доверия инвесторов к США.

"Новый курс Рузвельта" с 1933г. вывел страну из "Великой депрессии" (1929-1932гг.) и стал отправной точкой превращения США в "сверхдержаву". Ключевым звеном реформ было не отмена "сухого закона" и строительство автобанов с резким сокращением безработицы (о чем пишут современные экономисты), а создание механизма долгосрочного и СТАБИЛЬНОГО привлечения инвестиций в американскую экономику через "полную защиту прав инвесторов" со стороны государства.

Контролировать данный процесс стало федеральное агентство SEC, получившее ДИКТАТОРСКИЕ полномочия с момента своего учреждения (1934г) и по сей день.

Новый курс Рузвельта и Сек.jpg

Какие результаты работы SEC за 85 лет по защите интересов инвесторов? Посмотрите на капитализацию крупнейших американских фондовых бирж - NYSE $32 трлн. (сентябрь 2018) и NASDAQ - $7 трлн (2018).

Много это или мало? Это в 3 раза больше, чем ВВП Китая в 2018г. Такое масштабное привлечение инвестиций в США во многом произошло благодаря ПРОЗРАЧНОСТИ и гарантиям, на страже которых стоит SEC Недаром 54% американцев инвестируют свои сбережения в американский фондовый рынок.

СЕК

Кого контролирует SEC?

Комиссия по ценным бумагам и биржам США контролирует

  • 1. ВСЕХ участников финансовых рынков, а именно
    • все фондовые и товарные биржи - NYSE, NASDAQ, СМЕ, СВОТ, СВОЕ, NYMEX, ICE, COMEX, MGEX, BATS Global Markets и др.
    • внебиржевые рынки, включая OTC Markets Group и OTC Bulletin Board;
    • всех эмитентов ценных бумаг, выпускающих акции, облигации и деривативы своих предприятий на биржи или на внебиржевой рынок;
    • все хедж-фонды (вкл. фонды Баффетта и Сороса);
    • все финансовые холдинги по управлению активами (BlackRock с капиталом в $6 трлн., The Vanguard Group с $4.8 трлн., JPMorgan Chase с $2 трлн. и т.д.);
    • биржевые ETF фонды, копирующие инвестпортфели крупнейших фондовых индексов (iShares с активами в $1.21 трлн., State Street (SSGA) с $546 млрд. и др.);
    • инвестиционные банки;
    • брокеров,
    • маркет-мейкеров.
  • 2. ВСЕ ценные бумаги и финансовые инструменты: акции, опционы, фондовые фьючерсы, векселя, свопы, чеки, коносаменты, варранты , инвестиционные паи, трастовые, депозитные и сберегательные сертификаты и т.д.
  • 3. всех инвесторов, которые в случае покупки 5% акций любого предприятия на любой из бирж США, обязаны зарегистрироваться в SEC.
  • 4. всех успешных трейдеров на любой торговой площадке Америки. Например, чемпион мира по трейдингу Ларри Вильямс рассказывал, что дважды подпадал под аудит SEC и CFTC, которые сначала замораживали его торговые счета, затем начинали проверку, которые, он впрочем, легко проходил.

Учитывая, что ВСЕ мировые корпорации выпускают ценные бумаги, которые котируются на одной из бирж США, догадайтесь с одного раза, что РЕАЛЬНО контролирует SEC? Правильно, все мировые финансовые потоки, инвестируемые через тот или иной вид ценных бумаг (т.е. все, кроме прямых финансовых переводов из банка в банк, что подпадает под мониторинг другого федерального агентства США).

СЕК и корпорации

Что требует SEC при своем мониторинге?

  • полной прозрачности и правдивости финансовых отчетов всех участников финансовых рынков;
  • объяснений логики принятия решения при крупной инвестиции;
  • выполнение нормативных актов SEC. Например, запрет с 2017г. запрещено иметь финансовые взаимоотношения с Ираном, Сомали, Суданом, КНДР и Крымом.

Основные функции SEC:

  1. Контроль над соблюдением федеральных законов, касающихся деятельности финансовых рынков.
  2. Надзор за деятельностью на рынке ценных бумаг и защита инвесторов от мошенничества и манипуляций.
  3. Контроль над доступом инвесторов к значимой финансовой и другой информации, которую обязаны предоставлять публичные компании.
  4. Устанавливание правил регистрации ценных бумаг, предлагаемых к продаже, а также деятельности рынков капитала и фондовых бирж.
  5. Надзор за деятельностью частных регуляторов, бухгалтерским учетом и аудитом.
  6. Контроль корпоративных поглощений в США. Например, в случае покупки более пяти процентов собственного капитала компании, покупатель обязан сообщить об этом в Комиссию, так как в такой ситуации возникает риск поглощения.

Поводом к расследованию со стороны SEC могут послужить:

  1. Непредставление важной информации о ценных бумагах либо введение в заблуждение.
  2. Манипулирование рыночной стоимостью ценных бумаг.
  3. Кража ценных бумаг либо средств клиента.
  4. Нарушение принципа справедливого отношения брокера-дилера к клиенту.
  5. Инсайдерская торговля
  6. Продажа незарегистрированных ценных бумаг.

Громкие расследования SEC

Масштабы расследования SEC видны по статистике: только за 2018 год (отчетный период с сентября 2017 по сентябрь 2018) SEC открыла 490 дел, выписав штрафов на общую сумму 3,95 миллиарда долларов! Цифра сравнима с ВВП Черногории или Мальдив за тот же год.

СЕК и штрафы

Приведем несколько примеров, чтобы понять, кого и за что штрафует Комиссия по ценным бумагам и биржам США.

Расследование SEC против Илона Маска - основателя корпорации Tesla

В 2018г SEC оштрафовала на $20 млн. основателя компании Tesla Илона Маска за твит о "желании выкупить все акции Tesla". Акции моментально подскочили в цене, а SEC начала расследование в результате которого выяснила, что Маск не имел ни финансовых возможностей, ни намерений, которые публично озвучил. Итог: штраф за "манипуляции на бирже" и временный запрет на пребывание в совете директоров своей же компании.

СЕК и Маска

На такую же сумму оштрафовали отдельно и корпорацию Tesla.

Расследование SEC против чемпиона мира по боксу Мейвейзера

В 2018г. SEC оштрафовала на $614,7 тысяч неоднократного чемпиона мира по боксу Флойда Мейвейзера-младшего. Его обвинили в скрытом рекламном продвижении ICO компании Centra Tech. Да-да, именно так. Известный спортсмен в своем аккаунте соцсети "забыл" предупредить подписчиков, что получил от Centra Tech деньги за рекламу их крипто-проекта, когда написал, что считает их токены "перспективными для инвестирования".

Мейвейзер с обвинением не согласился, но штраф... оплатил.

СЕК и бокс

Удивлены? Теперь вспомните сколько звезд кино и спорта РФ и Украины рассказывало в Yotube (без плашки "реклама"), как они "успешно инвестировали" в финансовые пирамиды МММ-2011 и MMCIS, или как они "прибыльно торгуют на форексе" в компаниях Телетрейд или Форекс Клуб. Так,

  • Гоша Куценко утверждал, что заработал 155% прибыли и поэтому готов пойти "С «Форекс-Тренд» – и в огонь, и в воду!" (видео);
  • "очень успешными трейдерами" в другой финансовой пирамиде MMCIS оказались Борис Бурда, Алексей Булдаков, Борис Барский и многие другие звезды экрана.
    ММСиС и звезды
  • "успешно торговал" в в финансовых пирамидах Mill Trade / MMCiS в это время и Эрик Найман - аналитик и автор популярных книг о форексе. Нет, мониторинга онлайн его торговли никто не видел после того, как на форуме MMGP высмеяли стейтменты Mill Trade с несуществующими котировками, "брокер" перестал рисковать и просто стал "рисовать доходность" (Эрику Найману, аж, 9.2% в месяц), прибыль с которой впрочем никто не вывел, т.к. "кухонный брокер" тут же закрылся.

Комментарии wiki Masterforex-V: не будем шутить над термином "зарабатывать" у брокера, который можно трактовать широко (в т.ч. иметь доход от рекламы), отметим, что подобного в США невозможно, благодаря активной работе SEC. Ни одна "звезда спорта или кино" (тем более "аналитики"!) НИ разу не рискнули назвать себя "успешным трейдером" или инвесторам США, зная, что моментально попадут под тщательное и всестороннее расследование SEC с дотошным экзаменом о техническом анализе и волновой теории Эллиотта, торговой системе, тренде и флэте, таймфреймах и уровнях сопротивления и поддержки, симметричных и восходящих треугольниках рынка, фигурах продолжения тренда флага, вымпела, клина и их отличий от десятков паттернов разворота на рынке, авторских индикаторах и советниках, стоп-лосса , отличий скальпинга от свинг трейдинга, а тейк-профита от горизонтальных и вертикальных объемов. Да и "экзамен" в SEC никто не разрешит "пересдать" или спрятать шпаргалку в смартфоне.

Да, звезды Голливуда зарабатывают на рекламе, но на каждом их видеоролике стоит плашка "рекламы" и демонстрируется сюжет в разделе "рекламы", а не финансовых новостей с рассказом о том, как "звезда" успешно торгует на финансовых рынках у того или иного биржевого или валютного брокера. И за этим четко и объективно следит SEC.

Список российских компаний, контролируемых SEC

sec
Таблица.1. Российские компании, контролируемые SEC

Как трейдеры Академии Masterforex-V помогли SEC разоблачить форекс брокера

В 2009г. брокерская компания Broco не рассчиталась сразу с двумя трейдерами Академии Masterforex-V. Наша система помощи через русскоязычные СМИ, форумы и соцсети эффекта не дала (тот же КРОУФР просто ограничивался "отписками"), зато получили в ответ от спамеров Броко огромное количество "черного пиара" об Академии Masterforex-V, которое сохранилось в интернете и по сей день.

Броко

Наши материалы в англоязычных СМИ дали неожиданный результат. Как видно из сообщения Lenta.ru, уже через месяц (!) после наших публикаций, Броко попала под мониторинг Комиссии по ценным бумагам США и была уличена в мошенничестве (пыталась "двигать фондовый рынок" через 38 счетов своих инвесторов, которые покупали и продавали друг другу акции одной и той же компании, что запрещено законодательством США). Итог: на Броко был наложен штраф в 603 тыс. долларов и запрет деятельности на территории США со стороны SEC.

Лента ру о Броко

Комментарии Masterforex-V: данный пример очень наглядно демонстрирует работу SEC. При наличии негативной информации, Комиссия по ценным бумагам США берет в "разработку объект", в том числе через проверку счетов всех трейдеров данного брокера и при наличии нарушений, примерно через 3 месяца, штрафует и передает материалы в суд.

SEC и CFTC: в чем разница между двумя федеральными агентствами США?

С 1974г. Конгресс США организовал 2-е федеральное агентство - CFTC (Commodity Futures Trading Committee), передав ему часть полномочий SEC. Граница полномочий касалась рынков

  • CFTC стала отвечать за фьючерсы (золота, серебра, нефти, никеля, хлопка, пшеницы, какао и т.д.) и финансовые институты, участвующие в их торговле;
  • SEC за фондовый рынок и все его разновидности ценных бумаг.

Разумеется их функции часто пересекаются. Например, если банк

  • выпустил акции, облигации, векселя
  • его контролирует SEC;
  • вывел на биржу контракт / фьючерс канадского доллара или нефти - эту деятельность банка контролирует CFTC.

Комиссия по ценным бумагам США и криптовалюты

Криптовалюты так же оказались четко "поделены" между SEC и CFTC:

  • действующие фьючерсы Чикагской биржи биткоина и эфириума контролирует CFTC;
  • новые ICO - SEC.

Позицию о выходе на рынок новых монет четко озвучил действующий глава Комиссии по ценным бумагам США Джей Клейтон:

  • «Если вы хотите выйти на IPO со своим токеном, добро пожаловать к нам. SEC поможет провести публичное размещение эмитентам, которые готовы взять на себя обязательства в соответствии с требованиями закона».
  • О биткоине: «Если криптовалюты, например биткоин, выступают в качестве альтернативы суверенных валют, таких как доллар, евро, иена, они не считаются ценной бумагой, в отличие от токена или цифрового актива».
  • О новых криптовалютах: «Если я даю вам деньги на развитие бизнеса, а вы обещаете мне за это получение некой прибыли в будущем, то такой актив уже является ценной бумагой и подлежит регулированию».
Глава СЕК о криптовалютах

Комментарии wiki Masterforex-V: как видно позиция Комиссии по ценным бумагам США по криптовалютам логична и очень прозрачна. Всем, кто хочет выпустить токены на рынок - нужно зарегистрироваться в SEC.

Почему же по мнению многих аналитиков данная позиция "оказала негативное влияние на крипторынок"? Проблема в том, что только 3% владельцев новых токенов реализуют свои крипто-проекты согласно обещаниям, озвученным в ходе ICO. Зачем 97% организаторам новых монет такой контроль SEC, если они просто планировали scam по отношению к инвесторам? В СМИ, разумеется, озвучивали совершенно иные причины.

Головной офис SEC и его оргструктура

Здание главного офиса Комиссии по ценным бумагам и биржам США расположено по адресу: 100 F Street, NE Washington, DC 20549


Структура SEC довольна проста:

- 5 членов комиссии (один из них - председатель SEC), которые меняются по одному раз в год;
- 5 отделов SEC (каждым руководит - член комиссии) - "корпоративных финансов" (контролирует эмиссию ценных бумаг), "торговли и рынков" (надзор за биржами, брокерами и торговцами ценными бумагами), "инвестиционного менеджмента"(отчетность эмитентов и жалобы инвесторов) и "отдел правового применения" (контроль за соблюдением закона всех участников рынка), "экономического анализа рынков и рисков" (мониторинг рынков и подготовка новых правовых документов);
- 24 подразделения, обслуживающих 5-ть отделов - судьи, инспектора, юрисконсульты, аудиторы - бухгалтера, специалисты по "этике (!) рынка" и т.д.
- 11-ти региональных отделений в Нью-Йорке, Лос-Анджелесе, Бостоне, Сан-Франциско, Филадельфии, Чикаго, Атланте, Форт-Ворсе, Майами, Солт-Лэйк Сити и Денвере.

Всех членов комиссии назначает Президент страны, утверждает Сенат, но регулятор биржевого рынка остается... независимой структурой (как, например, американский суд!).

SEC – федеральный орган, поэтому ее решения подлежат исполнению на всей территории Соединенных штатов Америки.

SEC сотрудничает со всеми правоохранительными структурами США (прокуратурой, ФБР, полицией, налоговой службой и др.), каждая из которых передает материалы в SEC при расследованиях, касающихся финансовых рынков.

Задачи федеральной Комиссии по ценным бумагам и биржам США:

- контроль над всеми участниками и финансовыми инструментами биржевых рынков;
- установление правил на рынке ценных бумаг;
- принятие новых актов регулирования финансовых рынков при обнаружении какой либо проблемы;
- расследования любых нарушений на финансовых рынках.

Комментарии Masterforex-V: даже КГБ в СССР не имел таких широчайших возможностей и полномочий, как SEC - Комиссии по ценным бумагам и биржам США, со своим штатом судей, независимостью от других ветвей власти, полным контролем за всеми участниками и финансовыми инструментами биржевых рынков и ежегодной ротацией одного из 5-ти членов Комиссии.

Но именно эти полномочия позволили привлечь в США десятки триллионов долларов инвестиций при действенной защите прав инвесторов и ежегодным пресечением сотен фактов нарушений и преступлений на финансовых рынках, невзирая на лица тех, кто нарушил Закон и посягнул на права инвесторов.

СЕК и полномочия

Первый и самый критикуемый в истории США глава SEC

Первым главой Комиссии по ценным бумагам и биржам США стал Джозеф Кеннеди (1888-1969), отец будущего американского президента Джона Кеннеди. Почему к нему применен такой термин? Ответьте сами на вопрос о политике, который
- стал в 35 лет мультимиллионером (1923г.) на незаконной торговле спиртным во время сухого закона (1919-1933);
- заработанные средства вложил в "игру на бирже" и "смелые сделки" с недвижимостью, где снова преуспел, резко увеличив капиталы "семьи", чудным образом избежав больших потерь в "Чёрный четверг" 24 октября 1929 года - день биржевого краха Америки;
- после отмены Сухого закона в 1933 году, корпорация Кеннеди Somerset Importers получила эксклюзивное (монопольное) экспортировать в США целый ряд марок алкоголя (включая шотландский виски John Dewar & Sons и джин Gordon’s).

Сравните с принципами для членов SEC, согласно которым его "членами могут стать только известные на рынке личности, которые заслужили безупречную репутацию". Разумеется, конкуренты демократической партии - республиканцы, не могли обойти данный факт, обрушив целый водопад критики на нового главу SEC со страниц The Wall Street Journal и иных, близких к республиканцам, СМИ.

Неудивительно, что на посту главы SEC Джозеф Кеннеди проработал чуть более года (июль 1934-сентябрь 1935г.), уйдя на пост руководителя "Морской комиссии США", а в 1938-1940гг. послом США в Великобритании (там Кеннеди-старший снова "окунулся" в пучину скандалов. После начала 2-й Мировой войны в 1939г., посол в Великобритании стал выступать за переговоры... с Гитлером и запретил выдавать американские визы немецким евреям, пытавшимся переехать в США).

Джозеф Кеннеди

Комментарии wiki Masterforex-V: мы не случайно подробно рассказали о первом, не самом, "безупречном по репутации", главе SEC. Личности могут замедлить или ускорить, но не в силах повернуть вспять развитие СИСТЕМЫ, которой служат.

Провалы в работе SEC

Кризис доткомов - главное потрясение фондовой биржи NASDAQ, который в марте 2000г. опустил индекс NASDAQ Composite почти в 5 раз

 

Рис.1. "Кризис доткомов" в марте 2000 г.

"Кризис доткомов" породил падение и 2-х летний медвежий рынок всех фондовых индексов мира, хотя и слабее, чем это произошло на NASDAQ. Так
- фондовый индекс NASDAQ Composite упал на 466.54% (на 4132 пункта);
- индекс Доу Джонса на 61.25% (4552 п.);
- фондовый индекс SP 500 на 50.18% (782п).

 

Рис.2. "Кризис доткомов"

Комментарий Masterforex-V: "Кризис доткомов" - закономерный этап в развитии интернет бизнеса в условиях
а) отсутствия в те годы контекстной рекламы. Т.е. посещаемость сайтов не давала прибыли, пока в 2001г не появился Яндекс.Дирекс, а в феврале 2002г. Google запустил версию AdWords, через которую интернет-ресурсы стали получать гарантированные финансовые поступления от рекламы.
б) маркет-мейкеры явно увлеклись к 2000г. в "раскрутке" бычьего тренда, все увеличивая и увеличивая стоимость интернет-ресурсов.

Но, согласитесь, это же не причины финансовых потерь в 5 трлн. долларов с балансированием экономики США у грани новой "Великой депрессии"? Все станет на свои места, если синхронизировать даты нанесенных ударов по биржам:
- март 2000г. - кризис доткомов и начало падения рынков;
- 9 декабря 2000 г. взлом сайта Nasdaq Stock Market;
- 11 сентября 2001 - атака террористов на США, паника на рынках, закрытие торгов на NYSE и NASDAQ.
Кто-то целенаправленно пытался "уронить рынки", вызвать недоверие к "высокотехнологичному сектору" (за которым будущее), перенаправив инвестиции на рынок недвижимости и нефти. Что в итоге и удалось - начал расти "мыльный пузырь" на рынке недвижимости (лопнул в мировой кризис 2008г.), а бычий тренд нефти продолжился вплоть до 2014г.

SEC по своей линии пыталась выйти на заказчиков терактов 9/11/2001, взяв в разработку всех участников рынка, открывших крупные ордера sell накануне трагедии, особенно по акциям авиакомпаний, которые накануне сильно выросли (!!), а затем упали на 40%. Результаты расследований не были публично обнародованы, как и выводы аналитиков SEC о выходе на всю цепочку тех, кто заработал больше других сначала на падении рынка, а затем на росте недвижимости и фьючерсов нефти, газа и т.д.

9.11.2011

Официальный сайт SEC

- sec.gov - официальный сайт SEC;
- investor.gov - сайт SEC для инвесторов.

Комиссии по ценным бумагам в других государствах

По аналогии с SEC в других странах мира действуют аналогичные Комиссии по ценным бумагам и биржам. Наиболее популярными в финансовом мире считаются:

- CySEC (Кипрская комиссия по ценным бумагам и биржам . Получая ее лицензию брокеры "выходят" на работу в странах Евросоюза. На 2019г. лицензии CySEC имеют NordFX, FxPro, Аlpari, FIBO Group, ФИНАМ, Admiral Markets и ряд других брокерских компаний. Официальный сайт регулятора cysec.gov.cy.

- FINMA (Swiss Financial Markets Authority) - Управление контроля над финансовыми рынками Швейцарии. Ее лицензию имеют форекс брокеры Swissquote, Crown Forex, Dukascopy Bank SA, Официальный сайт регулятора: www.finma.ch

- FCA (Financial Services Authority) - Управление по финансовому регулированию и надзору Великобритании. Ее лицензии получили OANDA (Оанда), FOREX.com, Activ Trades, ICM Brokers, Saxo Bank (Саксо Банк), FXCM. Официальный сайт регулятора: fsa.gov.uk

- Федеральная служба по финансовым рынкам РФ действовала в 2004-2013гг., а с 1.09.2013г. ее функции были переданы Службе Банка России по финансовому рынку.

- CSRC - Комиссия по регулированию ценных бумаг Китая работает с 1992г. и имеет такие же широчайшие полномочия в КНР, как SEC в США, контролируя все виды ценных бумаг и участников бирж, включая Гонконгскую и Шанхайскую биржи.

По мнению экспертов, в отличие от правительств Китая и США, более десятка лет ведущих между собой "торговые войны", CSRC и SEC очень "тесно сотрудничают друг с другом", обмениваясь опытом и информацией по ценным бумагам и участникам рынков.

Хотите подписаться на бесплатную рассылку от Академии Masterforex-V, зарегистрировавшись на форуме?

Хочу подписаться на бесплатную рассылку от Академии Masterforex-V

Хотите стать частью закрытого сообщества профессиональных трейдеров Masterforex-V и на практике применять эти знания?

Хочу стать частью закрытого сообщества профессиональных трейдеров MasterForex-V



Полезная информация?
Расскажи друзьям не молчи!
ВЛИВАЙСЯ В РЯДЫ ПРОФЕССИОНАЛОВ
СДЕЛАЙ СВОЮ ТОРГОВЛЮ ЭФФЕКТИВНОЙ
Советы опытных трейдеров. БЕСПЛАТНО!

Правая колонка

"SEC " в новостях