Бреттон - Вудская валютная система - послевоенная международная финансовая система (1944-1976гг.), официально привязавшая золотой стандарт обеспечения денег к доллару США и установившая новые взаимоотношения между Центральный банками стран-участниц по свободной конвертации их валют в мире через американский доллар.
Название Бреттон-Вудской валютной системы произошло от наименования одноименного горного курорта в Нью-Гемпшире (Bretton Woods, США), где в течении 3 недель проводилась конференция под эгидой ООН.
Зачем нужно было менять "золотой стандарт" и к каким последствиям привело введение новой валютной системы - все это в новом материале Академии Masterforex-V.
Период действия Бреттон-Вудской валютной системы
Де-юре Бреттон - Вудская система просуществовала с 1944 по 1976 год, но де-факто система заработала только с 1959 года, когда валюты государств Западной Европы стали свободно конвертируемыми, а конец системы наступил в 1971 году после знаменитой речи президента США Ричарда Никсона о прекращении обмена американских долларов на золото по фиксированной цене $35 за тройскую унцию (31,1034768 грамма) этого драгметалла.
Что предшествовало Бреттон-Вудской валютной системе и какого хаоса она помогла избежать с 1944г.?
До начала ХХ века в мире существовал "золотой стандарт" - сумма фиатных денег в государстве была напрямую привязана к определенному количеству золота, хранящегося в государственных хранилищах стран, чьи власти сами устанавливали обменный курс своих валют на золото. В любом случае, за бумажные деньги можно было легко получить некое реальное количество желтого металла по первому предъявлению "кредитных билетов", как в те годы назывались "бумажные" наличные банкноты денег.
Первая мировая война (1914-1918гг.) бесповоротно сломала данный вековой мировой порядок: по Европе прокатилась разрушительная война, в которой практически все ее участники "залезли" в золотовалютные резервы и существенно опустошили их растратами на вооружение и снаряжение армий, породив невиданную инфляцию.
- сначала пострадали страны, проигравшие войну. Так, в 1923 году гиперинфляция в Германии составляла 3,25 млн. % в месяц (т. е. цены удваивались каждые 2-е суток);
- затем кризис настиг страны-победительницы, которые продержались дольше, благодаря огромной контрибуции с разоренной Германии. Так, в США 23 октября 1929 рухнули все обыкновенные акции крупнейшей в мире Нью-Йоркской фондовой биржи NYSE, породив начало Great Depression (1929-1933гг.), которая затронула весь капиталистический мир. Как итог одна страна за другой стали отказываться от "золотого стандарта" с последующей девальвацией своих национальных валют:
- 1931 г - Великобритания
- 1933 г - США
- 1934 г - Италия
- 1935 г - Бельгия, Польша, Люксембург.
Нетрудно догадаться с какими трудностями в те годы пришлось столкнуться банкам, страховым, нефтяным, судоходным и др. компаниям, международным корпорациям при экспорте своих и импорте чужих товаров и услуг в условиях финансовой нестабильности и непредсказуемости валютного курса.
Итог: любая мировая война может породить неуправляемый хаос в финансовой сфере, особенно когда похоронен один (золотой) валютный стандарт и не введен новый, который был бы признан всем миром..
История и значение создания Бреттон-Вудской валютной системы
Главные "плюсы" и значение создания Бреттон-Вудской валютной системы заключались в том, что удалось избежать гиперинфляции 20-х гг и повторения "Великой депрессии". В июле 1944 года (через месяц после высадки союзников в Нормандии и успешного наступления) вся Европа еще лежала в руинах, но итог войны уже был окончательно ясен. Вновь встал вопрос о "новом мировом финансовом" порядке в условиях отсутствия золотого стандарта и о кредитах для стран, пострадавших в войну.
К этому времени только одна страна (США) не только не пострадала от войны, но и усиливалась изо дня в день, как главный кредитор в мире. В хранилищах Федеральной резервной системы США лежало до 70% всех мировых запасов золота - к 1949 году в Форт-Ноксе хранилось около 21800 тонн этого благородного металла. Это были и выплаты за помощь по ленд-лизу не только от СССР, но и от Великобритании, Франции, Югославии, Греции и т.д., и золотые запасы государств, вывезенные от оккупантов, и золото американских банков и иных валютных структур, которые пытались создать в межвоенный период.
Неудивительно, что в Бреттон-Вудском соглашении были зафиксированы постулаты, которые работают по сей день (с корректировкой Ямайской валютной системы в 1976г.), а именно
- главенство не золота, а доллара США, в мире, как главной и легко конвертируемой валюты мира;
- учреждение международной кредитной организации (МВФ при ООН), которая выдает кредиты не правительствам стран, а их Центральным банкам (кредиты, разумеется, в USD), "подсадив" на кредитную иглу все страны - союзники США;
- система "независимости" Центральных банков стран мира (де-факто подчинение их ФРС США, а не своим правительствам);
- свободный обмен всех валют мира через доллар США;
- эмиссия национальных валют Центральными банками мира лишь на сумму, хранящихся у них наличных долларов или ценных бумаг США (облигаций, , депозитарных расписок, деривативов, казначейских векселей и т.д.).
Бреттон-Вудская конференция прошла с 1 по 22 июля 1944г. под флагом ООН , где присутствовали представители 44 государств антигитлеровской коалиции: Австралии, Бельгии, Боливия, Бразилии, Великобритании, Венесуэлы, Гаити, Гватемалы, Гондураса, Греции, Доминиканской республики, Египта, Индии, Ирана, Ирака, Исландии, Канады, Китая, Колумбии, Коста-Рики, Кубы, Либерии, Люксембурга, Мексики, Нидерландов, Никарагуа, Норвегии, Новой Зеландии, Панамы, Парагвая, Перу, Польши, Сальвадора, США, СССР, Уругвая, Филиппин, Франции, Чехословакии, Чили, Югославии, ЮАР, Эквадора, Эфиопии.
В итоге: СССР и его союзники (Польша, ГДР, Венгрия, Чехословакия, Болгария и др.) отказались войти в Бреттон-Вудскую валютную систему, учредив в 1949г. свою организацию - Совет Экономической Взаимопомощи со своей "валютой" внутри соцстран - «переводным рублем» (1964-1991гг.).
Суть Бреттон-Вудской валютной системы
Суть Бреттон-Вудской валютной системы - установление устойчивой финансовой системы в мире, при которой
- управляют финансами Центральные банки, а не правительства этих стран;
- валюты легко конвертируются Центральными банками через обмен на американский доллар;
- МВФ готов выдать в любой момент кредиты в USD Нацбанкам этих стран, но только на поддержания стабильности их платежной системы. Т.е. не на экономические, а чисто на финансовые нужды, при условии лояльности правительства этих стран политике США;
- валютные курсы стали более стабильными, колебания их резко снизились (курсы валют имели фиксированный процент отклонения от номинала - 1%).
Принципы Бреттон-Вудской валютной системы
Основные принципы Бреттон-Вудской валютной системы:
- Страны-члены МВФ устанавливали курсы своих валют в USD, а доллар США привязывался к золоту по фиксированной цене $35 за 1 унцию;
- Помимо золота, были введены две резервные валюты - USD (как основная) и фунт стерлингов (как вспомогательная);
- Юридически был зафиксирован паритет между золотом и долларом США (де-факто выгоднее было хранить USD, т.к. его было легче обменять на иную валюту, чем продать и перевести тонны золота);
- Стабильный курс национальной валюты поддерживается Центральным банком путем валютных интервенций с продажей на биржах имевшихся долларов;
- Созданные МВФ и МБРР предоставляют кредиты в иностранной валюте для восполнения дефицита платежных балансов
- Были установлены твердые обменные курсы национальных валют стран-участниц к доллару США: AUD USD, USD BOB, USD BRL, GBP USD, USD HTG, USD HNL, USD DOP, USD EGP, USD IDR, USD IRR, USD IQD, USD ISK, USD CAD, USD CNY, USD COP, USD CRC, USD CUP, USD MXN, USD NIO, USD NOK, NZD USD, USD PAB, USD PYG, USD PEN, USD PLN, USD PHP, USD CLP, USD ZAR, USD CZK, USD ETB, USDYUM, USDFRF, USDSUR, USDNLG.
Положительные стороны Бреттон-Вудской валютной системы
- Бреттон-Вудская система дала странам больше гибкости в монетарной политике, чем строгие правила золотого стандарта.
- Волатильность валют снизилась.
- В случае необходимости страна-член сохраняла способность менять стоимость своей валюты с целью исправления "фундаментального дисбаланса" в балансе текущего счета.
- Темпы роста мировой экономики после войны выросли в несколько раз: с 1,82% до 1950 года до 5,3% в период с 1950 по 1973 год. Например, если в 1938 году мировой экспорт составлял $22,7 млрд, то уже 1950 году - $61 млрд, а к 1960 году - $127 млрд.
- Мировая торговля стала проще, инвесторы стали активней инвестировать в чужие рынки.
- США стали единственной страной, которая печатала мировую валюту и даже когда доллар перестал быть привязан к золоту, он все-равно остался денежным стандартом.
- Вводится МВФ, где можно было взять кредит, если стоимость валюты станет очень низкой, иначе надо было менять торговые барьеры или повышать ключевые ставки ЦБ.
Посмотреть ключевые ставки стран в этом году вы можете ниже:
Кризис Бреттон-Вудской валютной системы
Бреттон-Вудская система действовала до тех пор, пока постоянный дефицит платежного баланса США не привел к тому, что иностранные доллары превысили запасы золота в США, что означало, что Соединенные Штаты не могли выполнить свое обязательство выкупать доллары за золото по официальной цене.
Кризис Бреттон-Вудской валютной системы развивался по законам жанра - как снежный ком.
В 1967 году началось замедление экономического роста практически всех стран: росла инфляция, платежные балансы стран пошли, что называется "в разнос" - нарастал хронический дефицит у Великобритании (-$3.8 млн) и США (-$28млн), в то время как у ФРГ (+$15,4 млн) и Японии (+$19,9 млн) росло положительное сальдо. Девальвация один валют и ревальвация других на некоторое время вызывало затишье.
- 1967 год - девальвация фунта стерлингов на 14,3% + валюты 25 стран-торговых партнеров;
- 1969 год девальвация французского франка на 11,1% = 13 стран Африки;
- 1969 год ревальвация курса марки на 9,3%
Кризис Бреттон-Вудской валютной системы проявился нарастанием "валютной" "золотой" лихорадок, паникой на фондовых биржах, в виде постоянных валютных интервенции, снова возникли торговые и валютные войны.
Последней каплей стало предложение президента Франции де Голля об обмене ему $1,5 миллиарда долларов из французских госрезервов на золото по курсу $35 за унцию. Золотой запас США "похудел" на 1650 тонн. Далее Франция успела обменять у США больше 3 тысяч тонн золота в обмен на доллары. Следующими на очереди стали ФРГ (обменяла на золото $5 млрд и вышла из Бреттон-Вудской системы), Канада и Япония.
Золотой запас США сократился больше чем наполовину – с 20 до 8 тысяч тонн.
Дело еще осложнилось тем, что значительная часть золотого запаса США имела примесь 10% меди, а для обмена приходилось отдавать золото пробой 0,999. И, по некоторым данным, золото такой пробы в 1971 году просто закончилось.
Все это привело к одностороннему отказу США от привязки курса доллара к золоту и остановке Бреттон-Вудской системы - знаменитый "Шок Никсона" 1971 года. Золото выросло с $35 за унцию до $120 за унция и стало обычным спекулятивным инструментом.
В 1978 году на Ямайской конференции МВФ было окончательно закреплены следующие изменения мировой валютной системы. Мир стал жить по принципам Ямайской валютной системы, при которой
- число резервных валют увеличилось с двух (USD, GBP) до шести (добавились немецкая марка, французский и швейцарский франки, и японская иена);
- роль золота была сведена к минимума. Оно стало обычным фьючерсом на крупнейших товарных биржах, наряду с нефтью Brent, WTI, URALS, Oman Crude Oil, соей, ячменем, природным газом, кукурузой, свинцом, хлопком, оловом, молибденом, цинком, мазутом, бензином, серебром, ураном, дизелем, какао, углем, электроэнергией, керосином, платиной, сжиженным газом и т.д.
Список крупнейших товарных бирж мира
| Страна | Биржа | Национальная валюта | Финансовый регулятор |
|---|---|---|---|
| Северная Америка | |||
| США | ICE (Интерконтинентальная биржа, theice.com), CME (Чикагская товарная биржа, cmegroup.com), CBOT (Чикагская торговая палата, cmegroup.com/company/cbot.html), COMEX (Товарная биржа, часть NYMEX, cmegroup.com/company/comex.html), Миннеаполисская зерновая биржа (MGEX, mgex.com), NADEX (биржа бинарных опционов, nadex.com), NYMEX (Нью-Йоркская товарная биржа, cmegroup.com/company/nymex.html) | USD | NFA, CFTC, SEC |
| Южная Америка | |||
| Аргентина | Фьючерсная биржа Росарио ROFEX (rofex.com.ar), Фьючерсная биржа Буэнос-Айреса MATBA (matba.com.ar) | ARS | CNV |
| Азия | |||
| Малайзия | KLSE (Kuala Lumpur Futures Exchange, bursamalaysia.com) | MYR | Labuan FSA |
| Сингапур | SGX (Singapore Exchange, sgx.com) | SGD | MAS |
| Индия | MCX (mcxindia.com), NCDEX (ncdex.com) | INR | SEBI |
| КНР | Dalian Commodity Exchange (dce.com.cn), Zhengzhou Commodity Exchange (CZCE, english.czce.com.cn), HKE (hkex.com.hk) | CNY | CSRC |
| Тайвань | TWSE (Taiwan Stock Exchange, twse.com.tw) | TWD | CSRC |
| Турция | BIST (Borsa Istanbul, borsaistanbul.com) | TRY | CMB |
| ОАЭ | Дубайская биржа золота и товаров (DGCX, dgcx.ae), Дубайская биржа DME (dubaimerc.com) | AED | Dubai? FSA |
| Япония | Токийская товарная биржа (TOCOM, tocom.or.jp), Осака Dojima Commodity Exchange (ODE, osaka-dojima.org) | JPY | JSDA |
| Европа | |||
| Россия | MOEX (Московская биржа, moex.com), Санкт-Петербургская международная товарно-сырьевая биржа (spimex.com), АО "Национальная товарная биржа" (namex.org), FORTS (срочный рынок Московской биржи, moex.com/s96) | RUB | Банк России |
| Великобритания | LME (Лондонская биржа металлов, lme.com), LIFFE (Лондонская биржа фьючерсов, theice.com/futures-europe) | GBP | FCA |
| Океания | |||
| Австралия | ASX (Australian Securities Exchange, asx.com.au) | AUD | ASIC |
| Африка | |||
| ЮАР | Safex (Южно-Африканская фьючерсная биржа, jse.co.za/trade/derivative-market/commodity-derivatives) | ZAR | FSCA |
| Эфиопия | Эфиопская товарная биржа (ECX, ecx.com.et) | ETB | НБ Эфиопии |
Бреттон-Вудская валютная система и форекс
С Бреттон-Вудской системы начался рынок форекс как таковой:
- стала родоначальником форекса;
- в начале валютами торговали Центральные банки, далее коммерческие банки;
- современные брокеры появились сначала на фондовых и универсальных биржах, затем в условиях интернета стали доступными любому желающему.
На сегодняшний день многие брокеры могут предоставить вам доступ к рынку форекс. Лучшими из них, по данным рейтинга брокеров Форекс Академии Masterforex-V являются:
| Название брокера | Год основания | Торговые инструменты | Лицензии | |
|---|---|---|---|---|
| 1. | NordFX | 2008 г | валютные пары, товарные фьючерсы, фондовые индексы, криптовалюты, акции | CySEC, MiFID |
| 2. | Swissquote | 1996 г | товарные фьючерсы, валютные пары, фьючерсы на фондовые индексы, криптовалюты, металлы, ETF, варранты, акции | FINMA, FCA, SFC, Dubai FSA |
| 3. | Dukascopy | 1998 г | фондовые индексы, товарные фьючерсы, валютные пары, акции, облигации, ETF | FINMA, FCMC |
| 4. | Alpari | 1998 г | металлы, энергоносители, индексы, валютные пары, криптовалюты | - |
| 5. | FxPro | 2006 г | индексы, товарные фьючерсы, акции, валютные пары | FCA, CySEC, FSB, Dubai FSA, BaFin, ACPR, CNMV |
| 6. | Interactive Brokers | 1977 г | акции, облигации, деривативы, валютные пары, форвардные контракты, векселя, варранты, опционы, фондовые индексы, валютные и товарные фьючерсы | NFA, CFTC, FCA, IIROC |
| 7. | Oanda | 1996 г | облигации, фондовые индексы, валютные пары, товарные фьючерсы | NFA, CFTC, FCA, IIROC, MAS, ASIC |
| 8. | FXCM | 1999 г | валютные пары, фондовые индексы, товарные фьючерсы, криптовалюты | FCA, BaFin, ACPR, AMF, Dubai FSA,SFC, ISA, ASIC, FSB |
| 9. | Saxo Bank | 1992 г | валютные и товарные фьючерсы, фондовые индексы, валютные пары, ETF-фонды, акции, облигации, деривативы | Danish FSA, Consob, Czech National Bank, Bank of the Netherlands, ASIC, Monetary Authority of Singapore, FINMA, Bank of France, Central Bank of the UAE, Japanese Financial Services Agency, Securities and Futures Commission in Hong Kong. |
| 10. | FOREX.com | 1999 г | валютные пары, акции, фондовые индексы, товарные фьючерсы,криптовалюты | NFA, CFTC, FCA, ASIC, JSDA, MAS, SFC |
| 11. | FIBO Group | 1998 г | металлы, энергоносители, валютные пары, товары, криптовалюты, индексы | CySEC |
| 12. | ФИНАМ ФОРЕКС | 1994 г | валютные пары | Банк России |
Дополнительный материал о финансовых системах от Masterforex-V
Дополнительно прочитать по теме:
- В чем причины лидерства США и стабильности курса доллара?
- В чем корни девальвации и ревальвации национальных валют? Как доллар США стал править миром
- Кредиторы или кому население планеты должно $244 трлн
- Резервные валюты мира от Masterforex-V
- Список центральных банков мира, их валют и банкнот от Masterforex-V
- Свободно и частично конвертируемые валюты: досье Masterforex-V
С уважением, wiki Masterforex-V - курсы бесплатного (школьного) и профессионального обучения Masterforex-V для работы на форексе, фондовых, фьючерсных, товарных и криптовалютных биржах.
Хотите подписаться на бесплатную рассылку от Академии Masterforex-V, зарегистрировавшись на форуме?
Хотите стать частью закрытого сообщества профессиональных трейдеров Masterforex-V и на практике применять эти знания?
